药店也越来越“卷”!加速扩展后的老庶平易近怎么样“消化”
发布日期:2022-09-04 06:51    点击次数:106

药店也越来越“卷”!加速扩展后的老庶平易近怎么样“消化”

  已经倏地扩展、如今门店数量已逾越8000家的老庶平易近出手转让资产,引发市场关注。

  老庶平易近此次转让的是益丰新兴大药房连锁河北无限公司100%股权,由石家庄新兴药房连锁无限公司接手。

  3月3日,老庶平易近向《国际金融报》记者默示,此次转让标的公司的工商信息已厘革。

  老庶平易近默示,此次股权转让是出于聚焦战略的考量,共奔忙及石家庄17家门店,相干业务体量占公司总体比重较小,预计对公司规画和资金不会孕育发生倒运影响。

  3月4日,老庶平易近报收41.84元/股,微涨0.10%。

  四巨头门店均超7000家

  连锁药店竞争白热化

  老庶平易近大药房连锁股分无限公司(下列简称“老庶平易近”)确立于2001年10月,位于湖南省长沙市,是一家由繁多平易近营药店倒退起来的大型医药连锁企业,除药品零售外,兼营药品零售与建造。

  频年来,“跑马圈地”带来的局限效应和对上游议价才能的提升,使连锁药店行业收购、并购成风。

  老庶平易近也服从了这样的促成逻辑,接续举行大局限并购。自2015年以来,老庶平易近已经由过程星火情势并购超1800家门店,普遍江苏、甘肃、内蒙等9个省分。

  到2021年6月30日,老庶平易近的营销网络已笼盖天下22个省,共有7680家门店,个中直营门店有5682家,仅2021年上半年新增的门店就有1290家。

  个中,老庶平易近在华中地区(湖南省、湖北省、江西省、河南省)的收入占比逾越39%,是其业务收入的首要起原。在该地区的领先劣势,也让老庶平易近的市场份额进一步行进。

  数据起原:老庶平易近2021年中报

  然而,连锁药店业内竞争猛烈,即使在倏地扩展后,老庶平易近仍不是门店数量至多的。数据表现,终止2021年三季度末,在已经上市的连锁药店中,市值最小的同心专心堂(002727)拥有8356家门店,居于首位。老庶平易近有8163家,大参林(603233)有7610家,益丰药房(603939)有7246家。

  除了门店数量外,在药品定价方面,连锁药店行业也越来越“卷”。

  2021年,医保局宣布了《医疗机构医疗保障定点打点暂行步调》和《零售药店医疗保障定点打点暂行步调》,意识打听探望规定:定点零售药店可凭定点医疗机构开具的电子外配处方销售药品,也可以请求纳入门诊慢性病、不凡病购药定点机构。

  也就是说,处方药之后也会慢慢流向实体药店,这就为药品零售市场带来极大的潜伏增量。但与此同时,下载中心随着国家集采政策的实行,医院的药品价格也随之大降,连锁药店如想染指竞争,就需要升高奔忙及集采的药品价格。

  倏地扩展后财务存隐患

  老庶平易近怎么样戒备市占率

  在收购公司的同时,老庶平易近针对差别层级、差别需要的市场个性探索新业务。今后老庶平易近大药房旗下包孕中医馆、院边店、“稀缺药”代购、DTP药店、不凡医保门诊等业务。

  个中,公司DTP药店(DTP药店:是指以价格较高的自费药品为主的多点配送,这类销售要领销售的药品多为大病用药,如肿瘤药、血液用药、精神用药等。)终止2021年第三季度末已达145家,为四大连锁药店龙头之最。

  在四大连锁药店企业中扩展速度最快的老庶平易近。财务方面却也存在着诸多隐患。

  在A股四大医药流畅类企业中,老庶平易近的负债率最高。终止三季末,老庶平易近资产负债率达到67.72%,同心专心堂资产负债率为51.61%,大参林资产负债率为63.48%,益丰药房资产负债率为51.24%。

  关于负债太高的成就,老庶平易近在中兴《国际金融报》记者采访时默示:如今资产负债率处于公允局限。同时,鉴于公司钱银资金较为富余、资产变现才能较强、融资渠道多元,且近期定增实现增补举动资金5.22亿元,财务危险可控。

  受频繁收购的影响,老庶平易近本人的商誉也在接续走高。2021年下半年,老庶平易近已斥资14.28亿元收购河北华佗药房51%的股权,还置办镇江华康大药房35%股权、江苏百佳惠苏禾大药房49%股权、泰州市隆泰源医药连锁49%股权,实现对该三家连锁药店100%控股。

  随着并购需要陡增,收购标的估值上涨,并购成本也响应添加,以至可以或许逾越公司的理论价格。2021年8月,老庶平易近拟以自有资金14.28亿元收购华佗药房51%的股权。而经评估,华佗药房股东整个权力评估价格为27.98亿元,增值率为1128.65%。老庶平易近云云高溢价的收购引发了上交所留心,随即收到问询函。

  溢价11倍收购的华佗药房等名目,也构成为了巨额商誉。终止2021年三季末,老庶平易近商誉达到36.38亿元。而在2021年12月收购的怀仁大健康,预计将进一步推高其商誉。

  2021年下半年以来,老庶平易近股价一贯表现清淡。2021年8月,其股价达到近半年以来最高点56.54元/股,2022年3月2日触及最低点40.80元/股,跌幅达到27.83%。

  关于怎么样坚持现有市场份额,老庶平易近对《国际金融报》记者默示:下一步将重点举行9到10个战略省分扩展,进一步提升原有劣势市场的占有率,强固领先地位。另外一方面也会行使好加盟要领,瞄准县域乡镇市场,吸纳单体和中小连锁药房,麻利下沉。

  记者胡鑫宇

  编辑王丽颖

  义务编辑孙霄

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